2021-2022年レジン市場見通し：汎用レジンの複合的な価格動向

2021年末は、ポリオレフィンについて買い手市場へのシフトを、またポリスチレン（PS）についても一部同様の傾向を示しました。一方、PVC、PET、ABS、PC、ナイロン6と66は、引き続き売り手市場として機能しました。ポリオレフィンとPSの価格ドライバーは主に、需要に対する過剰供給でした。残りの汎用レジンでは、原料とエネルギーコストの上昇、添加剤と補強材の不足、継続的なサプライチェーン混乱が上昇圧力の主因でした。

これらの観察は、Resin Technology, Inc.（RTi）の購買コンサルタント、『PetroChem Wire』（PCW）上級編集者、The Plastics ExchangeのCEOマイケル・グリーンバーグ氏から得られています。

PE価格の下落

ポリエチレン（PE）は、10月に同様の下落に続き、11月にさらに0.05ドル/ポンド下落予測。12月もさらに0.05ドル/ポンドの減少が見込まれると、RTiのPE市場担当VPマイク・バーンズ氏、PCW上級編集者デビッド・バリー氏、The Plastics Exchangeのグリーンバーグ氏が述べています。2021年11月までの累積価格上昇は0.36〜0.38ドル/ポンドでした。

バーンズ氏は、第1四半期にさらに0.10ドル/ポンド下落する可能性を予測し、累積調整額は0.20〜0.25ドル/ポンドになるとしています。市場は過去数年から反転：在庫が記録的高水準、新規生産能力が供給増加を見込み、物流制約で輸出が弱含み。「テキサスのトラック運転手不足が年末輸出量を脅かし、中南米向け運賃が一部地域で倍増」とバーンズ氏。一方、米国プロセッサーが高運賃で輸入減少する中、ビニール袋やカトラリーなど基礎品目の生産で国内PE需要は上半期を通じて堅調と予想。

PCWのバリー氏は、11月最終週にスポットPE価格が下落傾向を継続、生産者在庫増加とバイヤーの製品・樹脂在庫圧縮を指摘。「プロセッサーは依然として労働力とトラック輸送を主要制約として挙げるが、全体的な樹脂需要は健全。一部フィルム・袋メーカーは通常の2倍以上の受注残を抱える」と報告。

グリーンバーグ氏は、11月初旬のテキサスでの不可抗力事象後、スポットHDPE供給がタイトだったものの、稼働率改善と新規能力稼働で供給拡大を予想。

PP価格の下落

ポリプロピレン（PP）価格は、11月にプロピレンモノマー下落の0.08〜0.10ドル/ポンドに加え、さらに0.04〜0.05ドル/ポンドの「サプライヤーマージン還元」を反映すると、RTiのPP市場担当VPスコット・ニューウェル氏、PCWのバリー氏、グリーンバーグ氏。12月も同様の下落、さらに0.04〜0.05ドル/ポンドのマージントリミング予測。新年にはモノマー価格安定、PP需要回復、計画的リファイナリー停止でモノマー生産制限の見込み。

ニューウェル氏は、第4四半期見通しが弱気だったと説明：サプライヤー在庫が生産を84.5%に抑制しても記録的高水準、PP輸入が過去最高水準ながら需要は冷え込み。モノマー価格下落はPP需要減速を大きく反映。

バリー氏は、スポットPPが契約価格より0.20〜0.25ドル/ポンド安で取引されたと指摘。2020年末から2021年にかけて、PPサプライヤーはマージンを0.30〜0.40ドル/ポンド拡大。

グリーンバーグ氏はスポット市場を供給限定的だが改善傾向と説明。11〜12月にさらに0.09〜0.10ドル/ポンド下落を予想。「11月入りの生産者在庫は歴史的高水準だが、ヒューストンスポット市場はまだ飽和していない。バイヤーは自社在庫を圧縮しつつ、生産者とトレーダーが潤沢に在庫を持つことを知り、市場はタイトから平均的プロセッサー在庫と短いリードタイムへシフト」と述べています。

PS価格は横ばいからわずかに下落

ポリスチレン（PS）は11月と12月に横ばい予測、月内に緩和の可能性。RTiのPE、PS、ナイロン6市場担当VPロビン・チェシャー氏とPCWのバリー氏は、季節需要の鈍化と大幅な原料コスト低下——10月までにベンゼンが1ドル/ガロン、スチレンモノマーが20セント/ポンド下落——をPS価格緩和の理由に挙げ、プロセッサーに積極的な値引き交渉を促しています。

バリー氏は、11月下旬に原料コスト緩和でPSスポット価格が横ばいから下落傾向と報告。30/70エチレン/ベンゼン比ベースの示唆スチレンコストは0.41ドル/ポンド、11月中旬から9セント下落も10月中旬から2セント上昇。需給はバランス；稼働率は70%台前半〜半ば。ポリブタジエンゴム不足がHIPS生産を制約。高い海上運賃で輸入競争力低下、PS生産者の今年度財務成績は予想を大幅に上回るマージンで強力。

PVC価格上昇

PVC価格は11月に0.05ドル/ポンド上昇、サプライヤーが9月の計画外停止からの回復を理由に値上げを完全実施。RTiのPVC・エンジニアリングレジン担当VPマーク・カールマン氏とPCW上級編集者ドナ・トッド氏は、供給改善と持続的強い需要で12月と1月は横ばい予測。「市場はタイトにバランス。今年は供給制約で輸出減少により全体需要減も、国内需要は10%以上増」とカールマン氏。

トッド氏は、複数プロセッサーが今回の値上げを、価格下落防止のための生産者戦術と見なし、真の値上げ意図ではないと認識、特に2021年は7月と10月以外毎月値上げが続いた後だからと報告。

PET価格わずかに上昇

PET価格は11月にさらに0.015〜0.02ドル/ポンド上昇予測、10月の0.015ドル/ポンド上昇に続く。主因はMEG原料価格上昇とカールマン氏。12月にはMEG供給改善で0.02〜0.03ドル/ポンド下落を見込み。カールマン氏は、エネルギーコスト上昇とアジアからのPET需要回復で、サプライヤーが失地回復を図る可能性を指摘。

国内PET供給はMEG等主要原料が正常生産レベルに戻り、よりバランスが取れています。消費者と小売店の補充でPET包装の国内需要は高止まり。高運賃にもかかわらず持続的な高輸入量が需要ギャップを埋め、運賃は1月に低下見込み。

ABS価格上昇後安定

ABS価格は9月に0.08ドル/ポンド上昇、サプライヤーが10〜11月にさらに0.05ドル/ポンド値上げを目標とカールマン氏。原料コスト低下と供給改善で12月と1月は横ばい予測。「Q4は不可抗力措置後の生産ライン復帰で供給は依然タイト。ABS輸入が需給ギャップ埋めに不可欠」とカールマン氏説明。

PC価格上昇継続

ポリカーボネート（PC）価格は9〜10月に0.11〜0.15ドル/ポンド上昇、2021年上半期平均0.40ドル/ポンド。顔料、添加剤（難燃剤等）、ガラス補強材の継続的不足で、サプライヤーがさらに0.10ドル/ポンド値上げを発表。カールマン氏はこれらが12月〜1月に反映と予想。

ナイロン6と66価格上昇

11月、ナイロン6価格はサプライヤーが0.05〜0.23ドル/ポンドの値上げを求め上昇。上半期にすでに原料と供給問題で0.60ドル/ポンド上昇。サプライヤーは新たな価格動きをエネルギーコスト上昇とサプライチェーン混乱に帰属と、RTiのチェシャー氏。ほとんどのプロセッサーで0.05〜0.09ドル/ポンド上昇を実感、12月と1月は概ね横ばい予測。過去の歴史的低エネルギー価格時にサプライヤーが譲歩しなかったため、市場の抵抗は大きい。

ナイロン66価格は年末に二桁上昇範囲、上半期に0.29〜0.40ドル/ポンド上昇後。難燃剤とガラスファイバー等添加剤が主コストドライバー。カールマン氏は、これら成分を必要とするコンパウンドで最大0.25ドル/ポンドの値上げを求めるサプライヤーもいると報告。「ナイロン66はタイトにバランスした市場だが、主要サプライヤーが不可抗力を解除しつつあり改善傾向」と述べる。需要は堅調も、半導体不足で自動車需要が後退、2022年半ばまでに改善見込み。