製造業の今日と明日：洞察、トレンド、将来展望

時折、一歩引いて、最も広い意味での製造業の現状について考えることは良いことです。日々のメーカーとの仕事やニュースから断片的には見えてきますが、それらのピースを全体像に組み立てるのは難しいことがあります。

今日は、信頼できる古いチャート、グラフ、データポイントを取り出して、私たちがどこに向かっているかを占ってみようと思います。

全体的に、ほとんどの指標が製造業の景況減速を示しています。この減速が一時的な異常なのか（例えば2016年にも同様のパターンを見ました）はまだわかりません。現在のデータは、もちろん一部の大手OEM（特にGMとボーエィング）の生産減速、中国との貿易摩擦、ここで経験しているものと同時進行の世界的な経済減速を反映しています。

製造業者は慎重になっており、過去数四半期で製造業者の投資は減速しています。会議ボードとミドルマーケット国立センターによるCEO信頼指数は、支出決定を促す需要の強さについての自信低下を示しており、それが生産性にも影響しています。

2009年後半から、米国経済が大不況から回復するにつれて、ある程度の反発を見ました。それ以来、雇用、生産性、工業生産、新規受注、設備稼働率、実質生産高の成長は、過去5〜6年間基本的に横ばいです。

サプライマネジメント協会（ISM）製造業購買担当者景気指数（PMI）が過去5ヶ月間50を下回っています。下記の通り、製造業PMIは2016年に低下しましたが、その後比較的速やかに従来のトレンドに戻りました。これが一時的な異常なのか、より構造的なものなのかは不明です。

興味深いことに、製造業者の全体像は横ばいですが、求人を報告し続けていますが、これも最近減速の兆しを見せています。2019年11月（最新データ）では、製造業の求人数は約388,000件で、10月の477,000件と比較して減少しています。しかし、解雇と退職は横ばいのままです。求人減少は、適切なスキルセットを持つ人材が見つからない、将来への期待低下、先進製造技術への投資などを反映している可能性があります。

より広い経済を見ると、会議ボードの景気先行指数は堅調な強さを見せていましたが、最近減速し横ばい傾向にあり、経済不確実性は増大しています。経済不確実性は多くの要因で変動しますが、企業が投資しビジネスを成長させるかどうかの決定も駆動します。企業が不確実なら、事態が落ち着くまで傍観します。

では、2020年は何をもたらすのでしょうか？私の2020年見通しは「慎重な楽観」です。いくつかの貿易合意が、ここおよび世界的に製造業の成長を再燃させるかもしれません。これらの合意の成立は経済不確実性を減らす可能性もあります。ポジティブな面では、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA、NAFTAの更新）と中国とのフェーズ1合意の成立が、よりポジティブな見通しをもたらすかもしれません。さらに、先進製造技術が製造業に広く定着すれば、成長に回帰するかもしれません。先進製造技術の誇大広告と約束が現実的で広範な採用につながれば、生産性やその他の指標の回復も見られるはずです。時間だけが答えを知っています。

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