米国と世界の石油市場はいつ回復するのでしょうか？

コロナウイルスのパンデミック、世界的な消費の減少、過剰生産が組み合わさって、石油業界に深刻な打撃を与えました。

米国エネルギー情報局は、今年の国内石油生産の予測を、2019年から1日あたり50万バレル減少させ、1日あたり平均1170万バレルに引き下げました。理由は？それの必要性が少なくなります。政府機関の短期エネルギー見通しでは、ジェット燃料の消費量が前年比で64％、ガソリンで26％、石油留分で17％減少すると予測しています。

需要の減少に対応して、米国の原油生産量は、2019年11月の1日あたりの記録的な1290万バレルから、今年の5月の1日あたり1140万バレルに急落しました。 Baker Hughesは、1987年に記録を保持し始めて以来、米国で最も少ないアクティブな掘削井を報告しました。

EIAは、2020年全体で、米国の原油生産量が1日あたり70万バレル減少すると予測しています。これは、2016年以来の最初の年次減少です。

もちろん、原因は、パンデミック後の封鎖、事業の中断、消費者需要の急増によって引き起こされた国内および世界経済の落ち込みです。 「COVID-19パンデミックに関連する経済活動の低下は、特に石油やその他の液体燃料について、2020年のエネルギー供給と需要のパターンに変化をもたらしました」とEIAは述べています。 「天然ガス、電気、石炭、再生可能エネルギーなど、他のエネルギー源に対するEIAの見通し全体に不確実性が残っています。」

供給過剰により、石油価格は低水準にとどまり、1バレルあたり30ドルの範囲で数か月間変動しました（最近は40ドルでいちゃつきましたが）。しかし、それはひどい経済の機能だけではありません。パンデミックの影響は否定できませんが、米国の国内石油産業は、その窮状に対して少なくともある程度の責任を負っています。シェールオイル採掘により、生産者は本質的に市場に供給を氾濫させ、価格を抑えることができました。一方、OPECプラスと呼ばれるものを構成する、OPEC、ロシア、およびその他の22の石油生産国のメンバーによる世界的な生産は引き続き進んでいます。

4月、世界市場の価格設定と安定性を回復するために、OPEC Plus諸国は、5月と6月に合計生産量を1日あたり970万バレル（世界の生産量のほぼ10％）削減することに合意しました。 6月上旬に、7月までの削減の延長を発表し、今年末まで維持される可能性があるとの話し合いがありました。米国、カナダ、ブラジル、ノルウェーなど、OPEC Plusのメンバーではない国も、生産量を削減しています。

このような供給の減少を背景に、需要は後退しています。油田サービス会社CanaryLLCの最高経営責任者であるDanEberhart氏によると、中国はパンデミック前から約80％のレベルに戻っていますが、米国の天然ガスの需要は以前の85％になっています。

Eberhartは、現在の供給過剰が解消されるまでに数か月かかると予測しています。 「年末に向けてオイルラリーを探していると思います」と彼は言います。世界的な景気後退が2021年まで、さらにはそれ以降も続く可能性があることを恐れる人もいます。

競合する産油国間の合意は決して確固たるものではありません。 OPEC Plusの主要メンバー（または、さらに言えば、米国）は、いつでも脱落する可能性があります。 Eberhartは、ストレージ容量が不足しているため、短期的には発生しないと確信しています。さらに、より多くの石油に対する需要はありません。

しかし、時間が経つにつれて、「不正行為へのインセンティブが高まります」とEberhart氏は言います。彼は、生産を削減することに合意する前の数ヶ月でサウジアラビアと争ったロシアが最初にそうすることを期待している。

それでも、米国の石油産業の継続的な苦境の責任のかなりの部分は、家の近くで見つけることができます。国内のシェール生産は、国を世界有数の原油生産者の地位に押し上げ、世界の石油市場を1日500万から800万バレルの規模にまで混乱させました。それは「世界が10年前に来るのを見ていなかった」ものです」とEberhartは言います。

米国の石油ブームの副作用の1つは、2008年に石油が最初に1バレル100ドルに達したときにますます魅力的に見えていた再生可能エネルギー源の進歩を後退させることでした。同時に、自動車メーカーは自動車用の内燃エンジンを製造しています。トラックの燃料効率はますます高まっています。

「米国での炭化水素の収穫が非常に効率的になったため、市場が不安定になり、供給が最前線になりすぎて、再生可能エネルギーをさらに押し戻しました」とEberhart氏は言います。

そのすべてが自動車の完全な電化への動きを遅らせるだろうと彼は信じています。同時に、パンデミックが治まったとしても、石油消費量がすぐに以前の販売レベルに戻ることを期待しないでください。自家用車の所有が一般大衆にとって魅力的でなくなるため、ガソリンの需要は引き続き低迷する可能性があります。

ほこりが落ち着くと、エバーハートは、産油国は彼らが集合的に生産量を超過していることに気付くようになると信じています。彼らは運用を再開するためにお金を使い始め、秋には「ミニブーム」につながります。

それにもかかわらず、不確実性は石油業界とそれに依存する企業の状況を曇らせ続けるでしょう。カナリア自体に関しては、「私たちは多くのベルト締めをしなければなりませんでした」とエバーハートは言います。 「このビジネスの誰もが、あなたが素晴らしい、良い、そして恐ろしい年を過ごしていることを知っています。しかし、これは私たちの最悪のシナリオが予測したよりも深刻で迅速でした。私たちは多くの一時解雇をしなければなりませんでしたが、私たちはまだそこにいて、長期的な準備をしています。」