買収意欲:Maxim Integrated が NASDAQ トップ 100 入りを果たした方法

マキシム・インテグレーテッドは、自らを「システムをより小型でスマートにする革新的で高性能なアナログおよびミックスドシグナル製品と技術」を製造する企業であると説明しています。同社の歴史をたどった人にとっては、NASDAQ トップ 100 入りに貢献したと思われる多くの買収でも有名です。

1990 年から 2020 年の間に、マキシムは 19 の異なる企業を買収し、ナスダック 100 に株式を上場してフォーチュン 1000 企業になりました。これは驚くべきことではありません。

この記事では、マキシムの歴史と、同社に莫大な利益をもたらしたと思われる買収戦略をたどります。製造業者が途中で買収したいくつかの企業と、それらの企業が現在どこにあるかに焦点を当てています。

Maxim Integrated の歴史

Maxim Integrated は、1983 年にシリコン バレーのサンフランシスコ ベイ エリアに、IC 業界の専門家である Dave Fullagar、Jack Gifford、および Lee Evans によって設立されました。

設立から最初の 10 年以内に、Maxim はすでにベンチャー企業の成功のほとんどの特徴を示していました。会社は最初の 4 年間で最初の黒字を達成しました。

Maxim が最初に買収したのは 1989 年で、ウェーハ製造施設でした。 1990 年代には、もう 1 つのウェーハ製造会社と Tektronix という会社の半導体部門を含め、さらに 3 つの買収を行う予定でした。

1993 年までに、マキシムはその収益が 1 億ドルを超えたと報告しました。

マキシムのマイルストーンの概要は、「大胆に」というマントラを実現した企業を象徴しています。 2005 年、同社は Fortune 1000 企業になりました。

2007 年から 2010 年の間に、さらに 6 件の買収を発表しました。これは、技術的専門知識の強化と製品提供の拡大を目的としていると説明しています。

収益は拡大を続け、2010 年までにマキシムの年間収益は 22 億ドルに達し、2018 年には 25 億ドルに達しました。2018 年には、同社は JUST Capital 100 リストと S&P 500 にランクインしました。

以下は、マキシムが長年にわたって行った最もエキサイティングな買収の例です。

マキシムがダラス セミコンダクタを「歌のために」買収

2001 年末にかけて、マキシムがダラス セミコンダクタ社を 25 億ドルで買収する計画を立てていることを示す報告が開始されました。

Dallas Semiconductor は 1984 年に設立されました。この会社は、混合信号特殊導体を設計、製造、および販売しています。同社は、主要な顧客を「ブロードバンド電気通信、ワイヤレス ハンドセット、セルラー基地局、安全なインターネット通信、ネットワーク、サーバー、およびデータ ストレージ」の企業と特定しました。

ダラス セミコンダクタは、独立企業として運営されてきた数年間にいくつかのマイルストーンを発表しました。たとえば、1997 年には、「外部基準なしで高度な精度を提供する最初の」発振器チップを製造したことを発表しました。

2000 年、ダラス セミコンダクターズは、安全な電子投票システム用のインターネット コンポーネントを提供したと発表しました。このシステムは、同年、ノースカロライナ州青年共和党連合の投票で初めて使用されました。

同社の財務は、マキシムに買収される前の数年間、事業が黒字だったことを示しています。たとえば、同社の純売上高は 1995 年の 2 億 3,330 万ドルから 1999 年の 3 億 9,000 万ドルに増加しました。粗利益は 1995 年の 1 億 1,570 万ドルから 1999 年の 2 億 150 万ドルに増加しました。

後継者計画なし

テクノロジーと消費者向け電子機器のニュース Web サイト Cnet.com が発行した記事によると、一部のアナリストは、ダラス セミコンダクターの幹部がこのような低価格に同意したことに唖然としました。同じ記事は、業界の専門家である Baldwin Anthony McIntyre (ダラスを拠点とする金融サービス会社) の Eric Boyce の言葉を引用しています。彼は、「マキシムは曲のためにダラス セミコンダクターを買収した」と述べました。

一部のコメンテーターは、ダラス セミコンダクタの経営陣が事業を低価格で売却する意欲を持っていたのは、同社の会長、最高経営責任者、および社長の C.V.プロトロは死んだ。

ボイスは、ダラス セミコンダクターズには「非常に強力でカリスマ的な創業者が実権を握っていました。彼が亡くなったとき、彼らは後継者計画を持っていないことに気づきました。」

ダラス セミコンダクターのブランドは 2007 年まで積極的に使用されていました。

Vitesse ストレージ製品部門の買収

2007 年 10 月 29 日付の短いプレス リリースで、Maxim は Vitesse のストレージ製品事業の買収を 6,300 万ドルで完了したと発表しました。

Vitesse は 1984 年に Al Joseph によって設立され、Norton Corporation から 3,000 万ドルの資金が提供されました。当初、会社名は Vitesse Electronics Corporation でした。 1987 年に Vitesse Semiconductor に変更されました。1991 年に公開会社になりました。

Vitesse は、シリコンの代わりにヒ化ガリウム (GaAs) からチップを製造することで有名なチップ メーカーでした。 GaAs を使用する主な利点は、伝送速度が 10 Gb/s (ギガビット/秒) に向上したことです。これは、シリコン チップで可能な伝送速度の約 6 倍です。

1999 年、Vitesse は Xaqti Corp を 6,500 万ドルで買収しました。 Xaqti Corp は、高速ギガビット イーサネット市場向けの半導体を製造していました。 1 年後、Vitesse は推定 4 億 5000 万ドルで Orologic を、7 億 5000 万ドルで Sitera (ネットワーク プロセッサのスタートアップ) を買収しました。

買収発表の中で、Maxim は、「2008 年 9 月 30 日の Vitesse の 2008 会計年度末までに特定の商業的マイルストーンが達成された時点で、Maxim は最大 1200 万ドルの現金を追加で支払う予定です」と述べています。

ヴィテッセの経営陣が常に取締役会以上に運営されていたわけではないようです。 Chicago Tribune の 2013 年の記事は、Vitesse の経営陣が米国証券取引委員会との和解に合意したと報じています。これは、同社が過去に収益を水増ししていたという告発に続いた.

Teridian:スマート メーター市場でのプレゼンスを拡大

2010 年 4 月 12 日、Reuters は、マキシムが Teridian を 3 億 1500 万ドルで買収する計画を立てていると報じました。通信社は、買収の目的は「スマートメーター市場でのプレゼンスを拡大すること」であると述べました。

Teridian は TDK Semiconductor Corp として設立されました。2005 年に、同社は社名を Teridian Semiconductor Corp に直ちに変更すると発表しました。社名の変更は、Golden Gate Capital という会社による会社の買収後に行われました。

Teridian は、自社のコア ビジネスを「標準メーターからスマート ユーティリティ メーターへのデジタル移行に必要なメーター IC の開発」と説明しています。同社は、約 20 年間で 2,500 万台以上のユニットを納入し、コスト効率が高く、信頼性が高く、使いやすいことで有名になったと主張しています。

ロイター通信は、この買収契約がマキシムの「既存の電源管理、リアルタイム クロック、インターフェース製品、およびセキュリティ IP の販売を加速するのに役立つだろう」と述べたテリディアンの幹部を引用しています。これらはすべてスマート メーターに必要です。

2016 年、マキシムはエネルギー計測事業を Silergy Corporation に売却したと発表しました。 Silergy は中国の高性能アナログ集積回路メーカーです。

Phyworks で市場での地位を強化

Teridian を買収してから 6 か月も経たないうちに、Maxim は Phyworks Ltd を買収するために 7,250 万ドルを支払うことを発表しました。

Phyworks社は、2000年に英国ブリストルに設立された高速通信チップの開発・製造会社です。その主な顧客は、ケーブル通信、電気通信、およびストレージ システムの企業でした。

買収を発表したプレス リリースでは、Phyworks を「10 Gbps のコストを大幅に削減し、銅線および光インターコネクトを下回るように設計された高速通信チップの開発者」と説明しています。

マキシムに買収される 2 年前の Phywork の収益は、年間約 1,000 万ドルと報告されていました。マキシムが 7,250 万ドルの支払いに同意するまでに、この金額はかなり大幅に増加した可能性が高いです。

マキシムの買収の数か月前、Phyworks は 3000 万個目のチップを出荷したと報告しました。同社はまた、2010 年には 90% の成長を見込んでいると述べています。これらの数字は、Maxim の買収意欲を高めた可能性があります。

買収を発表したプレスリリースで、マキシムは買収を行った理由を垣間見せています。同社の CEO である Doluca は次のように述べています。 「増加するデータ トラフィックをサポートするバックボーンは、高速光ネットワークです。さらに、光ネットワークは家庭への光ファイバーで消費者に直接到達し始めています。」

Doluca はまた、Phyworks の才能と製品ポートフォリオの追加によってマキシムが強化され、会社がその成長を活用できるようになったと述べました。

SensorDynamics:新世代のインテリジェント マシンの実現

マキシムは、2011 年 7 月 18 日に、独自のセンサーおよび MEMS ソリューションを開発および製造する会社である SensorDynamics の買収を報告しました。この取引には約 1 億 3,000 万ドルが含まれ、買い手は約 3,400 万ドルの負債を取得することに同意しました。

Doluca はプレス リリースで次のように述べています。

SensorDynamics は、Hubertus Christ、Herbert Gartner、Volker Kempe、Jürgen Tittel によって 2003 年に設立されました。この 3 人は、会社が正式に設立される前に長年一緒に働いていました。

SensorDynamics は、セミファブレス半導体の設計、製造、販売を行っていました。これは主に、自動車分野での量産アプリケーション向けのセンサー ソリューションに重点を置いていました。

2005 年、SensorDynamics は Tornado100 リストの一部として指名されました。トルネード 100 リストの招集者は、このリストは「過去 1 年間にヨーロッパとイスラエルで最も業績が良く、革新的なハイテク民間企業 100 社を厳選したもの」であると述べています。

Genasic はマキシムの一部になりました

大騒ぎせずに、Maxim は Genasic Design Systems Ltd という英国の会社を買収しました。買収を発表した 2012 年の記事は、「Genasic は現在、Maxim Integrated Products の一部である」と発表した Genasic の Web サイトを引用しています。

LinkedIn ページで、Genasic Design Systems Ltd は自社を「モバイル通信システム用の RFIC の設計に特に重点を置いたファブレス IC 企業」と表現しています。非公開企業は 10 人未満の従業員を雇用していました。 2009 年に設立されました。

Rethink Technology Research は、「5G およびあらゆる形態のワイヤレスのソート リーダーである」と自称する組織です。エンターテインメント エコシステムとストリーミング メディア」と、Peter White は買収の概要を説明しようとしています。

White 氏は、「この買収により、RF トランシーバー分野の下流域の大手であるマキシムは、より価値の高いセクターに参入し、Genasic の最初の商用チップである HSPA および LTE 用の 65nm CMOS トランシーバーである GEN4100 を手に入れました」と述べています。

Volterra Semiconductor Corporation で多角化を模索

マキシムの買収遠征は 2013 年も続き、Volterra Semiconductor Corporation の買収に成功したことが発表されました。

Forbes.com のリストによると、Volterra は 1996 年にカリフォルニア州フリーモントで設立されました。それは、混合信号および電力管理半導体の設計、製造、および販売のビジネスにありました。同社は主に、ストレージ、コンピューティング、ネットワーキング、および消費者市場にサービスを提供していました。

Forbes.com のリストでは、Volterra の資産を 2 億 300 万ドル、収益を 1 億 6600 万ドル、利益を 2500 万ドルと見積もっています。これはマキシムが会社を買収する前のことです。

マキシムが発行したプレスリリースで、ドルカ社の買収に関する詳細が記載されています。彼は、「Volterra によって、エンタープライズおよび通信市場での地位を強化します」と述べています。

Doluca はまた、プレス リリースで、Volterra の買収により、「大電流電源管理ソリューションに非常に有能なチームと最先端の独自技術が追加され、当社のビジネス モデルがさらに多様化する」と述べていると引用されています。

MercuryNews.com は、この買収を「巨大なシリコン バレーの合併」と報じました。 Volterra Semiconductor というブランドが市場に出回っていないことを考えると、Maxim に統合される可能性が最も高いでしょう。

最後の買収

マキシムは 2020 年も買収の熱狂を続けました。

ロイターは 2020 年 7 月 13 日の記事で、半導体メーカーのアナログ デバイセズ (ADI) がマキシムを 210 億ドルで買収する準備をしていると発表したと報じています。ロイター通信によると、この取引は、自動車および 5G チップ製造における ADI の市場シェアを押し上げることが目的でした。

買収を発表するプレス リリースでは、ADI の社長兼 CEO である Vincent Roche がマキシムの称賛を歌っています。彼は次のように述べています。協力することで、半導体の成長の次の波を実現しながら、すべての人にとってより健康的で、より安全で、より持続可能な未来を実現することができます。」

マキシムの数多くの買収の歴史は、「最大のリスクは買収しないことである」という創業者の言葉の意味を示しています。彼らはリスクを公平に分担したようです.

アナログ・デバイセズとの合併後、ドルカはプレス・リリースで次のように述べています。 210 億ドルの値札があれば、興奮の源を簡単に特定できます。