Hub Group：家族経営のレガシーと成長の軌跡

Phillip D. Yeager氏は、家業から離れることを真剣に考えたことは一度もない。彼は、シカゴ近郊に拠点を置く輸送管理会社Hub Group, Inc.で働く3代目だ。同社の現在の売上は約40億ドルに達する。

最近、プレジデント兼COOに就任したPhil氏（32歳）の祖父、Phillip C. Yeager氏が1971年にインターモーダルシッパー向けの鉄道サービスブッキングとして創業した。父のDavid Yeager氏が1995年にCEO、2008年に会長に就任している。

Phil氏は幼少期からビジネスの中で育ち、メールルームからスタートし、買掛金、ディスパッチ、アナリティクスを経験した。大学卒業まで在籍し、「いつもここで働きたいと思っていた」と語る。

スキルを広げるため、数年間投資銀行、M&A、コンサルティングでキャリアを積んだ後、2011年にHubへ復帰。Exel Transportation Servicesの買収（後にMode Transportationと改名、2018年にプライベート投資家へ売却）を支援した。

Yeager氏は、すでに複数の変革を経験してきた会社に「新しい世代の視点」をもたらしたいと考えている。業界用語の変化に合わせ、Hubはシッパー代理店からインターモーダルマーケティングカンパニーへ、さらにサードパーティロジスティクス（3PL）プロバイダーへと形を変えてきた。その過程で、小売業界向けのコンソリデーター、倉庫業者、貨物ブローカーであるCaseStack, Inc.を買収。一貫してサプライチェーンのインターモーダルセグメントへの注力を維持してきた。

今のHub Groupが何者かを一言で言い表すのは難しい。「我々は3PLだ」とYeager氏。「だが、アセットでそれを裏打ちしている。」同社は約4万個のインターモーダルコンテナを保有し、4,600人のドライバーを雇用する。トラックとトレーラーの保有台数はここ数年で大幅に増加した（2006年にはインターモーダルセクター向けドレージ等サービスのComtrak, Inc.も買収）。

相次ぐ買収とアイデンティティの変化は、四半期業績を求める投資家を満足させなければならない上場企業に、息つく暇も与えなかった。さらに近年は、インターモーダル輸送量の減速とネットワーク混雑の時期に見舞われた。しかし最近は再び業績が上向き、2019年第2四半期には過去最高業績を記録した。

Yeager氏は、上場企業として短期目標を達成するプレッシャーを認めつつも、新規アセットへの多額投資を続ける理由を「長期的視点を取っているからだ。それが我々の株を保有し、我々を評価してくれる理由の大きな部分だ」と語る。

Hub Groupは非公開化の誘惑に抗ってきた。Yeager氏によれば、同社はパブリックマーケットへのアクセスを維持することを好み、「顧客に信頼と透明性のレベルを提供する」ステータスを保持している。同時に、デュアルクラス株構造により、家族が確固たる支配権を保持していることで、外部圧力からある程度守られている。

商用トラック業界のほぼすべてのプロバイダーと同様、Hub Groupもドライバーの確保と定着という厳しい課題に直面している。最も競争の激しい市場、特にシカゴ周辺やミッドウェスト他地域では、大幅な賃上げと入社ボーナスを投入せざるを得なかった。同社には採用上のアドバンテージがある。トラック輸送サービスがローカルおよびリージョナル市場に限定されているため、ドライバーは毎晩自宅に帰れる、とYeager氏は指摘する。その結果、離職率は40%台前半に抑えられており、「業界平均よりはるかに良い」という。

それでも、その瞬間の市場状況に応じて荷主が鉄道とトラックを頻繁に切り替えるインターモーダルビジネスの浮沈を乗り越えてきた。過去1年間でトラック輸送キャパシティが逼迫したことで、インターモーダルは大幅なシェアを獲得したが、2019年第1四半期には輸送量の低迷が見られた。長期的には、Yeager氏によれば、Hub Groupはインターモーダル成長が米国GDP成長を上回ると見ている。

しかし将来には成功を阻む潜在的障壁がいくつも存在する。一つは、Eコマースの指数関数的成長によりますます重要になっているラストマイル配送をめぐる継続的な不確実性だ。特に、運用効率を高め、急増する顧客の迅速サービス要求に応えるための膨大なテクノロジーに追いつき続ける必要があるのが厄介だ。

Yeager氏によれば、Hub Groupは年間支出5,000万〜1億ドルの中堅顧客層への露出拡大に機会を見出している。他の大手3PLと同様、これまではフォーチュン500や1000企業のビジネスに依存してきたが、彼らはコアコンピタンス外の機能をアウトソースしたがっている。また同社は国際輸送にも参入し、最近NVOCC（非船舶運営海上運送人）ライセンスを取得した。

より直近では、Hub Groupと新世代の経営陣は、変動するキャパシティと需要、グローバル貿易の変動、規制強化、物理資産の継続的取得必要性と格闘している。「投資を続ける」とYeager氏。「資本力が十分にあるという幸運な立場にあるからだ。」