景気後退が来るかもしれませんが、まだではありませんが、この楽観的なエコノミストは信じています

米国経済が堅調に推移する期間が長ければ長いほど、深刻な景気後退の可能性が高くなります。

経済学の基本的な信条を利用して、それは単に事実の表明です。専門家は景気循環の頻度と範囲について議論することができますが、必然性を否定することはできません。そして、米国がその記録された歴史（1850年代にさかのぼる）の中で最長の回復を積み上げることからわずか数ヶ月で、国は運命の逆転のために延期されています。

ただし、一部のエコノミストは当面強気を維持します。 IHSMarkitのチーフエコノミストであるNarimanBehraveshは、2019年の景気後退の可能性を「わずか約3分の1、おそらくそれよりも低い」と述べています。そして、来年と2021年には、「五十五」

カリフォルニア州ロングビーチで開催されたTPM2019で、IHSMarkitとJournalof Commerceが主催する年次会議の最新版で、Behraveshは、米国の経済成長が鈍化しており、来年かそこらのトレンドを下回る可能性があることを認めました。

しかし、Behraveshは、次の急落が2021年までに発生すると予想している一部のエコノミストの悲惨な予測を反映していませんでした。

懸念される可能性のあるトリガーには、米国と中国の間の長期にわたる貿易戦争、金利とエネルギー価格の上昇、株式市場の低迷または下落、複数の国での地政学的混乱、および支持できないレベルのソブリン、企業、および民間債務が含まれます。

次の不況の最終的な原因とそのタイミングは、誰の推測でもあります。しかし、成長が鈍化するにつれて、経済は多くの負の要因に対してより脆弱になると、Behraveshは述べた。 「3.5から4パーセントの成長で、私たちを不況に追いやるには大きなショックが必要になるでしょう。 2％であれば、それほど大きなショックは受けず、候補者はたくさんいます。」

とはいえ、経済の回復は「老後は死なない」とベーラベシュ氏は語った。 「彼らは殺されます。」犯人には、マネーサプライを引き締めるタイミングのずれた取り組みなど、中央銀行による政策の誤りが含まれます。オイルショック、そして資産バブルの崩壊。 （最後の場合、過大評価されたドットコムのスタートアップと不動産価格が最近の不況の触媒でした。現在のバブルの可能性には、暗号通貨と高い債務レベルが含まれます。）しかし、「これらのどれも今のところ非常に確率の高いイベントではありません」とBehraveshは主張しました。

昨年末のような株価の急落に惑わされないでください。 「株式市場は景気後退のひどい予測因子です」とBehraveshは言いました。 「彼らは過去8回の不況のうち23回を予測したと言われています。」 （彼はかつて市場が「過去5回の不況のうちの9回」を予測したと有名に冗談を言った経済学者ポールサミュエルソンの声明を倍増させていたかもしれません。）

それにもかかわらず、Behraveshは、彼が世界貿易と製造業の「厄介な」傾向と呼んだものを引用するのに十分な現実主義者です。貿易の伸びは、昨年は5％、現在は約3％で、緩やかになっています。そして、中国、日本、ユーロ圏の製造業は、あらゆる意図と目的のために、すでに不況に陥っています。

米国の保護貿易主義政策は不振の要因であると彼は言ったが、それの主な理由ではない。中国の現在の窮状は、主に自国政府による不安定な政策転換の結果であり、それは成長を刺激する行動と減速する行動の間で激しく揺れ動いている。ある瞬間、それは経済拡大に資金を供給するために巨額の債務をまとめることを可能にするでしょう。次に、過負荷の銀行システムのレバレッジを削減するためにブレーキをかけます。

欧州には、ブレグジットによる混乱の継続、海外販売に大きく依存しているドイツの輸出の減少、1999年にユーロを採用して以来5回の不況に見舞われたイタリアの驚くほど弱い経済など、独自の問題があります。

トランプ大統領の関税の賦課、および中国との貿易戦争を引き起こす他の行動は、「多くの損害を与えた」とベーラベシュは認めた。アメリカの鉄鋼メーカーなどの特定の産業は支援を受けていますが、他の国内生産者は価格の上昇と主要原材料の不足を経験しています。ハーレーダビッドソンなどの一部の米国メーカーは、国内工場を閉鎖し、生産の一部を海外にシフトすることで対応しました。

それにもかかわらず、Behraveshは、米国の状況は、少なくとも短期的には前向きな未来を示していると信じています。彼の楽観的な主な理由は、米国経済の80％を占め、これまでのところ製造業の不況の影響を受けていない活気に満ちたサービス部門です。

さらに、米国の個人消費は引き続き健全で、約14兆ドルであり、中国の経済よりも大きい。 「それはかなり堅固な基盤の上にあります」とBehraveshは言いました。「そして少なくともしばらくの間物事を続けるでしょう。」

ベフラベシュ氏は、「重大な政策ミスをしない限り、米国の成長率は約2％にとどまっている」と述べた。 「しかし、注意しなければ、これを吹き飛ばすことができます。」