2020年のサプライチェーン：将来はどうなるのか？

XPOCEOのBradJacobsが、BGSA Supply Chain2020で200の業界リーダーと講演します

2007年から毎年1月、CEOは毎年恒例のBGSAサプライチェーン会議に集まり、ロジスティクス、輸送、サプライチェーン技術の現状について話し合っています。このイベントは、CEOの心の状態に関する独自の洞察を提供します。今年は何を学びましたか？開始するのに適した場所はデータです。

昨年はサプライチェーンの公共市場にとって素晴らしいものでした。全体として、セクターのすべての分野で9つのセグメントと63の企業を追跡するBGSAサプライチェーンインデックスは、2019年に26％増加しました。さらに、9つのセグメントすべてがプラスのリターンを生み出しました。

とはいえ、勝者と敗者の間の広がりは大きかった。

エネルギー輸送、技術流通、サプライチェーンソフトウェアなどの特定のニッチカテゴリは、57％、54％、47％急上昇しました。ワールドフュエルサービス（103％増、UVAir燃料取得により加速）、テックデータ（76％増）、マンハッタンアソシエイツ（88％増）が主導しました。

一方、貨物不況は、NEMFや青磁を含む記録的な破産を経験したトラック積載部門を罰した。このカテゴリーは依然として好調で、PAMとKnight-Swiftが主導して26％のリターンを生み出しました（46％と43％の増加）。それでも、市場が2020年の明るい見通しを期待しているため、総計数は2月から6月にかけて30％減少し、下半期には回復する可能性があります。

同様に、小包セクターは17％の総パフォーマンスを示しています。 FedExは1月から4月にかけて16％増加し、その後20％減少しました。これは主に、Amazonとの「意識的な分離」によるものです。

以下に示すように、個々の勝者と敗者の間のギャップは顕著です。

2020年の見通し

では、2020年を見ながら、サプライチェーン市場をどのように見ていますか？

一方では、多くのアナリストが地平線上の雲に注目しています。それらには以下が含まれます：

• 市場は高値ですか？ 公開企業のBGSAインデックスは記録的なレベルにあり、12.4倍のEBITDAで取引されています。このレベルは持続可能ですか、それとも急落する準備ができていますか？
• 景気後退に直面していますか？ 記録的な10年間の拡大の後、エコノミストは2020年に33％の景気後退の可能性を予測しています。
• 貨物不況はどうですか？ トラックの減速はすでに2019年に始まりました。それは広がるのでしょうか？ ACTとCowenは、北米のトラック生産が35％減少すると予測しています。どのような波及効果が続きますか？
• 大統領選挙は混乱を引き起こしますか？ 2016年の選挙サイクルは決して終わらないようです。トランプ弾劾はどのように進化しますか？サンダース大統領、ウォレン大統領、または別の変化に終わるのでしょうか？
• 増税はどうですか？ 民主党議会では、2017年の減税はロールバックのリスクがあります。民主党の大統領候補は全員、新たな税金を課すことを誓った。エリザベスウォーレン、バーニーサンダース、またはジョーバイデンがホワイトハウスに勝った場合、6％のウォーレン富裕税が課せられますか？キャピタルゲインと経常所得税の増税はどうですか？そして、「すべての人のためのメディケア」にかかる10年間の推定32兆ドルをどのように支払うのでしょうか？
• 中国の貿易戦争はエスカレートしますか？ 米国の中国への輸出はすでに200億ドル減少しており、GDPがなければGDPが1％減少すると推定されています。貨物輸送業者への影響は壊滅的です。この戦争は2020年にエスカレートしますか？
• 政府規制： カリフォルニアで何が起こるか…カリフォルニアにとどまることはめったにありません。 AB5法により、他の州は独立請負業者を従業員として再分類しますか？これにより、所有者とオペレーターのトラック輸送の現在のモデルに終止符が打たれるでしょうか？
• トラックの破産が増えましたか？ 2019年は「トラックの血まみれ」でした。 NEMFやセラドンを含む800以上のキャリアが破産を宣言しました。その結果、24,000台以上のトラックが閉鎖されました。これは、2,800台のトラックが姿を消した2018年からほぼ10倍の増加に相当します。最悪の事態は終わりましたか、それともこのトラックの血浴は続きますか？
• Amazonは業界に何をしますか？ アマゾンは2019年にニュースサイクルを支配しました。35億の自社パッケージを提供するために拡大する場合でも、「意識的な分離」でFedExと戦う場合でも、新しいロジスティクステクノロジーの特許を取得する場合でも、アマゾンはロジスティクスの混乱の中心でした。アマゾンはロジスティクスでナンバーワンになるのでしょうか？次に誰に取って代わられるのでしょうか？そしてもっと広く言えば、テクノロジーは従来のサプライチェーンサービス企業を自動化し、置き換え、混乱させるのでしょうか？

これらの雲にもかかわらず、私たちは2020年について楽観的です。なぜですか？

まず、eコマースの成長は、サプライチェーンのいくつかの重要な分野で成長を促進する波及効果を生み出していると私たちは信じています。 Eコマースは2020年にほぼ20％成長し、実行率の収益が6,000億ドルを超えました。受賞者には、以下に概説するように、マイクロウェアハウス、eコマースフルフィルメント企業、ラストマイルプロバイダー、リバースロジスティクスが含まれます。

第二に、いくつかのニッチセクターはこれらの競争の激しい市場の中で繁栄することができます。良い例は冷蔵です。成長の遅い巨人であるAmericoldは、どのようにして27倍のEBITDAで評価されるようになりましたか？そして、2008年の新興企業であるLineage Logisticsは、どのようにして20億立方フィートの世界最大の冷蔵倉庫会社に成長したのでしょうか。 Americoldの場合、不動産の所有権と耐サイクル性のある食品セクターへのエクスポージャーを考えると、市場はそれを不況の生け垣と見なすようになりました。 Lineageの場合、Emergent Cold（9億ドル）やPreferred Freezer（10億ドル以上）を含む一連の買収がトップに評価されています。リネージとアメリコールドを合わせると、コールドチェーン市場の63％を支配するようになりました。

第三に、テクノロジー企業は繁栄を続けています。何百もの企業が、デジタル貨物管理、モノのインターネットと資産追跡、ブロックチェーン、ラストマイル、ドローン、倉庫の自動化、自律型トラック輸送、フリート管理、分析など、サプライチェーンテクノロジーのさまざまな分野で成長を追求しています。 。

第四に、資本市場は引き続きサプライチェーンを支えています。今日、私たちは、Didi Chuxing、Grab、DoorDash、Rivian、Flexport、Convoy、Uberなど、グローバルなロジスティクステクノロジーエコシステムで53のユニコーンを数えています。 2010年代に300億ドルがサプライチェーン技術に投入された場合、2020年代にはさらに600億ドルが展開されると考えられます。

とはいえ、利用可能な資本のより多くのシェアを獲得する勝者の数は少なくなります。たとえば、海事技術の分野では、2019年は資本投資の記録的な年でした。ベンチャー資金は1億9000万ドルから11億4400万ドルに増加しました。しかし、その資本の90％以上が、フレックスポートへの10億ドルのソフトバンク投資に投入されました。その取引を除外すると、総資金は実際には24％減少して1億4,400万ドルになりました。同様に、2020年代は、資本が初期段階のイノベーションの賭けから後期段階の規模のプレイに移行する10年になると予想しています。

要するに、サプライチェーン市場は非常に競争が激しいかもしれませんが、これまで以上に多くの機会に満ちています。

サプライチェーン企業の見通しは明るいままです。実際、BGSAサプライチェーン会議で調査されたCEOの60％は、今年10％以上の成長を見込んでいます。 2020年は不確実性に満ちた年かもしれませんが、私たちのセクターの多くの企業にとっては依然としてチャンスに満ちています。

2020年代の目覚ましい10年の成長を楽しみにしています！

ベンジャミンゴードンは、ロジスティクスおよびテクノロジー企業への投資家であるケンブリッジキャピタルのCEOです。