貿易戦争とCOVID-19に襲われ、アジアの次は？

東南アジアはコロナウイルスに深刻な打撃を受けており、この地域の企業に重大な課題をもたらしています。外需の急落とサプライチェーンの広範囲にわたる混乱に直面して、この地域の破産の伸びは急激に増加すると予測しています。香港、インド、中国では30％にも上り、地域全体では25％になると予想されています。 2020年には％増加します。観光、輸送、情報通信技術（ICT）、自動車、繊維、エネルギー、食品の各セクターが最大の影響を受ける可能性があります。

中国は生産を再開し、中国の商品や材料に依存する地域企業のサプライチェーンの問題をいくらか改善しましたが、工場はまだ稼働していません。

中国が新たな事件の第2の波を見た場合、さらなる混乱が続く可能性があります。さらに、セキュリティの食い違いが重要であるため、企業がサプライチェーンをより家に近づける傾向が見られました。これは、米中貿易戦争によって引き起こされた傾向の継続です。とはいえ、COVID-19によって引き起こされるキャッシュフローの問題は、現在の環境のほとんどの企業が現金を節約しようとしているため、しばらくの間、サプライチェーンの大きな（そしてコストのかかる）シフトにブレーキをかける可能性があります。

COVID-19とそれに続く米国、ヨーロッパ、その他の主要な輸出市場での不況により、外需は急激に減少しました。この開発は、シンガポール、台湾、韓国、ベトナムなど、輸出に大きく依存している経済にとって特に厄介です。ただし、インドネシアは他の東南アジア市場よりも世界的な貿易不況の影響をわずかに受けにくく、輸出はGDPのわずか22％を占めています。比較すると、輸出は台湾のGDPの70％以上を占めています。

同時に、2020年初頭の時点で、投資家はすでに東南アジア、特にタイ、マレーシア、インドネシア、インドなどの新興市場から部分的に撤退しています。これは2月から4月にかけて現地通貨安を引き起こし、特に外貨建てのローンを組んでいる企業にとって、多額の債務を抱える企業に問題を引き起こしました。状況は少し安定していますが、これはすべて、理想的とは言えないビジネス条件の最悪の状況になり、多くの企業に深刻なキャッシュフローの問題を引き起こす可能性があります。

中小企業は単に大企業と同じ財政的回復力と準備金を持っていないため、地元の中小企業はこれらの要因の矢面に立つ可能性があります。大規模な政府の刺激策があっても、多くの中小企業はこの危機を乗り切るのに苦労するでしょう。この地域の破産の伸びに対する否定的な見通しは、これを反映しています。東南アジアで最も安定した経済の1つであるシンガポールでさえ、2020年には破産が10％以上増加すると予測されています。

COVID-19がもたらす課題に加えて、米国が中国との貿易戦争を激化させた場合、東南アジアのビジネス状況はさらに悪化する可能性があります。米国政府は現在、中国から離れたサプライチェーンを再構築するためのいわゆる「経済的繁栄ネットワーク」イニシアチブに参加するように一部の同盟国（オーストラリアや日本など）に働きかけています。米国が成功すれば、アジアのサプライチェーンにおけるこの保護貿易主義の高まりは、日本、ベトナム、シンガポール、マレーシア、韓国、台湾を含む地域全体に確実に負担をかけるでしょう。要するに、米国と中国が今後の関係を形成する方法は、アジア太平洋の秩序全体に影響を及ぼし、周辺国の企業に広範囲にわたる結果をもたらす可能性があります。

パンデミックが発生する前は、企業はこの地域のサプライチェーンを多様化するためにすでに中国から撤退しており、多くの企業が隣接するベトナム（輸出志向型製造業の中国に代わる主要な低コストの地域）またはマレーシアに移転することを選択していました。

煮えたぎる貿易紛争に加えて、中国は10年または15年前と同じコストメリットを提供していないため、企業も移転しています。たとえば、繊維製品は、人件費が安いため、すでにベトナム、カンボジア、バングラデシュに大量に流出しています。近年、消費財、自動車、ICT製品の製造もベトナムにシフトしています。

テキスタイル、ICT、自動車セクターはすでに中国からのシフトを経験していますが、それらは依然として中王国の重要な部品や材料に大きく依存しています。言い換えれば、これらの産業は、米国と中国の間の貿易紛争の激化による悪影響の影響を受けないわけではありません。たとえば、ベトナムの製造業は、ベトナムの製造製品の投入物として使用される主要な中間財の40％以上を供給する中国から輸入された原材料に大きく依存しています。

COVID-19パンデミックの経済的影響の範囲と期間は依然として不確実です。明らかに、レバレッジの高い企業や、追加の流動性を確保できず、影響の大きい貿易セクターで事業を行っている企業は、不釣り合いな影響を受けます。企業にとって、貿易相手国の財政状態を真に理解し、現在の危機の結果として認識された運用上の課題を取り巻く活発な議論に参加することがこれまで以上に重要になっています。破産が大幅に増加すると予想されるため、売掛金の回収に関連する信用リスクを軽減することが、キャッシュフローの保護を検討している企業にとって重要になります。

ChristianBürgerは国および業界のレポート出版物をリードしています アトラディウス 、世界的な貿易信用保険会社。