アジア企業が深刻な流動性危機に直面、最新調査で判明

COVID-19は世界経済を大混乱に陥れ、正常な運営を遮断し、サプライチェーンに大打撃を与え、世界貿易を激減させました。

もちろんアジアも免れません。貿易信用保険大手アトラディウスの年次調査「支払い慣行バロメーター」が、地域全体の企業が直面する困難を浮き彫りにしています。中国、香港、インド、インドネシア、シンガポール、台湾、アラブ首長国連邦（UAE）の企業を対象に毎年実施されるこの調査は、デフォルトリスク増大、不良債権、倒産の中で、主要な流動性制約という暗い絵を描いています。一言で言えば、支払い慣行が急速に悪化しています。

調査は2020年春に実施されました。その後状況は大きく変わりましたが、状況はさらに悪化したと断言できます。以来、世界経済の高い割合が停止し、サプライチェーンはゆっくりとしか息を吹き返していません。調査で捉えられた流動性圧力は間違いなく強まり、資金繰りに窮する企業が銀行融資を得る難しさを複合的に高めています。

状況が急速に変化し続ける中でも、この調査はアジア全域のビジネス環境を理解しナビゲートする上で重要ないくつかの示唆を提供します。これらには以下が含まれます：

アジア全域で支払い遅延が増加

感染が中国国外へ広がり始めた段階で、すでにアジアのB2B請求書総額の52%に支払い遅延が影響していました。主な理由は流動性制約です。中国とシンガポールは平均よりやや良好ですが、UAE（72%）とインド（66%）では驚くほど高い遅延率となっています。

企業が遅れて支払われると、悪い波及効果が生じます。支払い遅延は個別企業の運転資本を拘束し、その企業は自社サプライヤーへの支払いを遅らせざるを得なくなったり、国内サプライヤー信用を短期的な応急処置として求めたりします。要するに、蔓延する支払い遅延は独自のパンデミックのように、企業から企業へ、業界から業界へと感染拡大します。

UAEとインドでは要警戒

UAEとインドで事業展開する企業は、これらの国での支払い慣行の深刻な悪化傾向と、極めて困難で長期化する回収プロセスに注意を払う必要があります。未収債権を法的手段で回収しようとすれば、長く、必ずしも成功しない法廷闘争に巻き込まれる可能性があります。

UAEでは、B2B請求書の大多数に支払い遅延が影響するだけでなく、支払い条件も他の調査対象国より著しく長く、平均57日（地域平均43日）となっています。

インドの平均支払い条件は41日。地域平均を下回りますが、2019年平均から2週間ジャンプアップしており、ビジネス環境の悪化を示唆します。さらに、インドの請求書延滞率66%は、昨年記録の39%と比較してさらに悪化しています。

アジア企業はより厳格な信用管理を試みている

これ以上に厳格な信用管理が必要な時はありません。アジア企業は、売掛金保護のために、自己保険、貿易信用保険、現金決済、信用状、支払い保証など、多様な信用ツールと戦術を増やしています。

自己保険がアジア全域で依然として好まれる信用管理ツールである一方、他手法の人気は国によって異なります。香港では自己保険と貿易信用保険が人気、中国企業は支払い保証に大きく依存、UAE企業は銀行保証と信用状を好みます。

オープンアカウント（掛け売り）が徐々に普及

支払い慣行バロメーター調査によると、アジア企業はB2B取引でオープンアカウント信用をますます利用しています。地域全体で、B2B売上価値の56%が信用販売で、2019年の55%から微増。UAEが最高の64%です。

オープンアカウント信用の利用増加は、2020年の混乱の中でより競争力のある販売条件を提示したい、より良い交渉立場を得たいといった多様な要因によるものと考えられます。これは台湾での増加（B2B売上総額の54%がオープンアカウント、前年43%から上昇）や、中国での類似傾向（以前は現金決済が主流だったが、オープンアカウントがB2B売上価値の53%を占め、前年44%から上昇）の背景にあるとみられます。

アジア企業は大きな課題に直面しつつも、希望を持ち続ける

アジアおよびその他の地域の企業は、2020年に多くの逆風に直面しています。しかし、支払い慣行の悪化と厳しい経済状況の中でも、アジア企業は近い将来に売上と利益が改善すると信じています。調査以降、見通しが暗くなった可能性は高いです。

世界的パンデミックは猛威を振るい続け、総経済的打撃が明確になるにはまだ時間がかかるでしょう。最近確実に言えることは、賢明で一貫した信用管理戦略がこれまで以上に重要だということだけです。

ゴードン・セスフォード氏はアトラディウス貿易信用保険株式会社の北米担当社長兼リージョナルディレクター。